背景

中国房地产市场经历了长达10年的高速增长期,我们认为未来3年由于房价高企、供给过剩、政策限制等多因素作用,房地产市场将经历一段调整时期。鉴于前期地产投资中有大规模的债务杠杆,在市场调整期内,部分项目将会出现现金流断裂的问题,从而衍生出大量地产项目并购机会。